收購合併好事嗎?

早前，為一間國際級機構香港及大中華區寫稿，跟多位香港區的高級見面詳談，由榮譽主席到分區經理皆有心人，希望可以保著公司的核心價值，不要被收購後遭受淹沒。各人說話裡，總帶點苦澀味，怕往後日子不好過。

說真的，我身同感受。因為我曾經在香港電訊工作，經歷香港歷史上最失敗的收購合併事件，最終成為電訊盈科人，受盡人家白眼。公司進入毫無管治的年代，自己以「落荒而逃」的敗局終結。

M&A，在我的經驗上，只有失敗的味道！史上，亦有很多很多M&A失敗的個案，為何還要做呢？

理論上，M&A有五大訴求：
1. improving the performance of the target company; 提高目標公司的效能
2. removing excess capacity from an industry; 從一個產業去除多餘的容量
3. creating market access for products; 為產品打開市場
4. acquiring skills or technologies more quickly or at lower cost than they could be built in-house;　更快速地或以較內部低的成本掌握技能或技術　
5. picking winners early and helping them develop their businesses; 預早挑選優勝者和幫助他們發展業務

原來，回望前塵，當年電訊盈科的收購合併，並未符合任何一個法則，難怪全都失敗。